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公司新聞
發(fā)布者：管理員 發(fā)布時(shí)間：2013/8/19 8:50:45 瀏覽次數(shù)：
國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)在年初的3月中旬左右，完成了年內(nèi)首輪的鋼材庫(kù)存重建，歷時(shí)3個(gè)月，使鋼材社會(huì)總庫(kù)存創(chuàng)下歷時(shí)新高。隨后花了5個(gè)的時(shí)間，上演了一段漫長(zhǎng)的去庫(kù)存操作，到8月上旬末，鋼材庫(kù)存跌近年內(nèi)低點(diǎn)，且低于去年同期水平，從當(dāng)前的市場(chǎng)運(yùn)行情況看，這個(gè)去庫(kù)存的操作，還將持續(xù)一段時(shí)間；但不可否認(rèn)的是，面對(duì)我國(guó)鋼材消耗總量的大幅增加，處于庫(kù)存低水平階段鋼鐵行業(yè)，即將展開(kāi)鋼材庫(kù)存重建操作。對(duì)此，筆者嘗試根據(jù)今后鋼市可能存在的變化，對(duì)鋼材庫(kù)存重建的利弊討論一二。
鋼材消費(fèi)總量大增 庫(kù)存處于相對(duì)低位
雖然說(shuō)今年以來(lái)，鋼鐵從業(yè)人士掛在嘴邊最多的就是“鋼材消費(fèi)需求低迷”；但毫無(wú)疑問(wèn)的是，在3月中旬達(dá)到歷史最高水平2234萬(wàn)噸的鋼材社會(huì)庫(kù)存，消化至今僅剩下1505萬(wàn)噸，大降729萬(wàn)噸，較去年同期鋼材庫(kù)存減量（減量390萬(wàn)噸）大幅提升340萬(wàn)噸左右，超過(guò)半數(shù)。很顯然，鋼材下游行業(yè)的用鋼需求總量大幅度提升。
而之所以市場(chǎng)上都說(shuō)需求疲軟，筆者在上次就說(shuō)過(guò)，有三個(gè)方面的原因。其一可能是粗鋼轉(zhuǎn)移至鋼坯庫(kù)存，兩個(gè)月前唐山地區(qū)鋼坯庫(kù)存達(dá)到170萬(wàn)噸左右的歷史新高說(shuō)明當(dāng)時(shí)確實(shí)存在這種情況，進(jìn)入6月份后，隨著鋼價(jià)的反彈，鋼坯庫(kù)存快速被消耗。其二是鋼廠直供終端客戶的比例大幅增加，為了應(yīng)對(duì)鋼鐵行業(yè)盈利空間萎縮，鋼廠主動(dòng)打通產(chǎn)業(yè)鏈的聯(lián)系，使得我國(guó)鋼廠向終端用戶直供鋼材的比例一度高達(dá)80%，致使作為傳統(tǒng)流通環(huán)節(jié)的鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)“虛假”清淡。其三則是我國(guó)鋼材出口量的增加，今年以來(lái)，我國(guó)鋼材出口總量較去年同期大幅增加，雖然最近幾個(gè)月出現(xiàn)小幅回落，但仍處較好水平。從這三個(gè)方面來(lái)分析，我國(guó)的鋼鐵行業(yè)用鋼需求總量是呈現(xiàn)較大增長(zhǎng)的。
下半年鋼材需求預(yù)期增強(qiáng)
通過(guò)上述的分析，我們至少可以知道，我國(guó)對(duì)鋼材的需求總量還是存在較快的增長(zhǎng)。特別是進(jìn)入今年下半年以后，國(guó)家對(duì)“穩(wěn)增長(zhǎng)、保下限”重新提出新的要求，重新重視投資在此方面的作用，雖然說(shuō)在投資結(jié)構(gòu)上更加偏向原本相對(duì)薄弱的民生需求上。像加快中西部地區(qū)鐵路建設(shè)，加大以棚戶區(qū)改造為主的新城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略投資，加大對(duì)城市基建、軌道交通基建等民生工程的投入，另外大力發(fā)展環(huán)保產(chǎn)業(yè)為我國(guó)的支柱性產(chǎn)業(yè)建設(shè)等。都將產(chǎn)生新的大量鋼材需求。
在這一塊，部分項(xiàng)目已經(jīng)在快速推進(jìn)并且產(chǎn)生了實(shí)際效果；另外，國(guó)家對(duì)于房地產(chǎn)調(diào)控的松綁，預(yù)示著下半年房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)也將重新進(jìn)入新的高度。以及國(guó)家確定的建設(shè)10個(gè)新的城市群，在全國(guó)發(fā)展2500個(gè)重點(diǎn)鎮(zhèn)，這一塊均存在巨量的配套基礎(chǔ)建設(shè)需求；還有就是新城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略，實(shí)行以人為本的核心，通過(guò)戶籍制度改革將“農(nóng)民工”轉(zhuǎn)換成城鎮(zhèn)居民，這一塊也將大幅提升人均用鋼需求量的增加。因此，總的來(lái)說(shuō)，我國(guó)的鋼材需求前景在往后的幾年內(nèi)還將存在剛性增加的趨勢(shì)。
年內(nèi)鋼材庫(kù)存存在二次重建的需求
這對(duì)于當(dāng)前處于1500萬(wàn)噸左右相對(duì)低位的鋼材儲(chǔ)備而言，無(wú)疑是杯水車薪，因此，下游行業(yè)投資的增加，促使上游鋼材行業(yè)存在剛性的庫(kù)存重建需求。另外，時(shí)間即將來(lái)到傳統(tǒng)的“金九”鋼材消費(fèi)旺季，在諸多穩(wěn)增長(zhǎng)措施的支持下，市場(chǎng)對(duì)于9月份鋼材需求加速釋放抱有很大的信心。
很明顯的是，7月份以來(lái)，隨著鋼材價(jià)格的不斷上漲，終端需求的穩(wěn)步釋放，現(xiàn)貨市場(chǎng)商家盈利也在明顯增加，向鋼廠訂貨的積極性好轉(zhuǎn)。當(dāng)前現(xiàn)貨市場(chǎng)商家手中的資源有限，在連續(xù)漲價(jià)的過(guò)程中逐步被消化，由于對(duì)后市信心較強(qiáng)，鋼材流通商也存在著一定的補(bǔ)庫(kù)存需求。但是鋼廠資源發(fā)貨明顯放緩，大部分鋼廠選擇打折出貨，鋼廠存在明顯從當(dāng)前鋼廠的調(diào)價(jià)政策來(lái)看，沙鋼連續(xù)四旬上調(diào)建筑鋼材出廠價(jià)，寶鋼、武鋼、鞍鋼等也大幅上調(diào)9月份碳鋼板材出廠價(jià)，無(wú)不反映鋼廠訂單組織情況好轉(zhuǎn)，7月份鋼鐵PMI指數(shù)回升說(shuō)明鋼廠的生產(chǎn)積極性在增加。且當(dāng)前鋼廠盈利空間回升，利潤(rùn)的誘惑，也會(huì)刺激鋼廠生產(chǎn)的熱情；因此，在主觀上，鋼鐵行業(yè)也存在較為急迫的重建庫(kù)存需求。
國(guó)內(nèi)重建鋼材庫(kù)存的利與弊
我們認(rèn)為年內(nèi)鋼鐵業(yè)存在重建庫(kù)存的剛性需求，是建立在后期鋼材價(jià)格繼續(xù)上漲，而下游行業(yè)用鋼需求增加的基礎(chǔ)上，從理論上來(lái)說(shuō)是可行的；因此，對(duì)于重建鋼材庫(kù)存來(lái)說(shuō)，好處就是鋼廠、鋼貿(mào)商都有望借助這波理論上存在的重大行情預(yù)期中打一個(gè)翻身仗。但弊端也是十分的明顯。首先，年初我們也正是因?yàn)閷?duì)“新城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略”抱有強(qiáng)烈的預(yù)期，導(dǎo)致鋼廠放量生產(chǎn)；但在實(shí)際上，全國(guó)性的城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略規(guī)劃到現(xiàn)在尚未出臺(tái)，雖然發(fā)改委等部門(mén)聲稱年內(nèi)必然發(fā)布，但歷史證明在未落地前，還是不要過(guò)于信以為真；另外，就算年內(nèi)城鎮(zhèn)化規(guī)劃發(fā)布，但要想產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的用鋼需求也得失數(shù)月后的事情。
其次是資金方面的問(wèn)題，毫無(wú)疑問(wèn)，我國(guó)的通脹形勢(shì)在抬頭；而國(guó)家堅(jiān)持的調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的思路不會(huì)改變，對(duì)于貨幣政策控制在穩(wěn)健為主。另外我國(guó)地方政府債務(wù)審計(jì)尚在進(jìn)行，大部分地方政府都或多或少的面臨債務(wù)壓力，2013年和2014年是地方政府還款的高峰期，預(yù)計(jì)共有3.49萬(wàn)億元貸款將在未來(lái)三年內(nèi)到期，財(cái)政代償壓力較大。8月份開(kāi)始針對(duì)全國(guó)各級(jí)地方政府展開(kāi)的審計(jì)工作顯示，我國(guó)地方債巨大，地方政府償還債務(wù)的能力相對(duì)不足。在這種大背景下，全國(guó)地方政府密集公布的各類以投資為主體的“穩(wěn)增長(zhǎng)”項(xiàng)目，必然將面臨資金籌集的壓力，一旦資金無(wú)法及時(shí)到位，火石是延遲到位，我國(guó)的鋼材市場(chǎng)又將重走2012年9月份的老路，屆時(shí)或?qū)⒌貌粌斒��！疚?孟城祥 中國(guó)鋼鐵現(xiàn)貨網(wǎng)】
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