目前，在供應(yīng)略減、下游采購(gòu)相對(duì)流暢、貿(mào)易商補(bǔ)庫(kù)意愿好轉(zhuǎn)的情況下，螺紋基本面供過(guò)于求的情況略有緩解，滬鋼也呈現(xiàn)了近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的走勢(shì)。不過(guò)由于鋼價(jià)回暖，11月上旬鋼廠(chǎng)增產(chǎn)跡象也較為明顯，帶動(dòng)礦價(jià)持續(xù)堅(jiān)挺。

從政策面上看，“市場(chǎng)的基礎(chǔ)性作用”暗示前期已經(jīng)證明失敗的針對(duì)房屋限購(gòu)限貸的行政調(diào)控手段或逐步退出政策舞臺(tái)，而商品房在住房供應(yīng)中的重要地位也將進(jìn)一步加強(qiáng)。而土地從農(nóng)村流轉(zhuǎn)向城市，這將在中長(zhǎng)期確保商品房和保障房的土地供應(yīng)，從增加供應(yīng)的角度來(lái)維穩(wěn)房地產(chǎn)。盡管近期深圳、北京、上海先后推出新的地方調(diào)控措施，但其具體政策并未收緊，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商預(yù)期仍然穩(wěn)定。中長(zhǎng)期來(lái)看，如果土地改革切實(shí)推行，則會(huì)進(jìn)一步增加商品房的土地供應(yīng)，達(dá)到穩(wěn)定房?jī)r(jià)的目的，同時(shí)因?yàn)榉课萁ㄔO(shè)的持續(xù)投入，也可以拉動(dòng)鋼材的生產(chǎn)和消費(fèi)。

從基本面上看，四季度宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)維持溫和復(fù)蘇。10月我國(guó)房地產(chǎn)投資數(shù)據(jù)和固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)累計(jì)同比增速較前月均有所回落；同期CPI同比上漲3.2%，反映了節(jié)假日因素下，消費(fèi)品價(jià)格的上漲。同期PPI同比下降1.5%，環(huán)比持平，不過(guò)10月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實(shí)際增長(zhǎng)10.3%，增速較9月環(huán)比加快0.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長(zhǎng)0.86%，總體來(lái)說(shuō)工業(yè)復(fù)蘇仍然相對(duì)乏力。目前“穩(wěn)增長(zhǎng)”的經(jīng)濟(jì)微調(diào)政策仍在起作用，加上節(jié)假日因素將引發(fā)消費(fèi)回暖，預(yù)計(jì)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)仍將維持溫和復(fù)蘇。

從供應(yīng)面上看，11月鋼廠(chǎng)或增產(chǎn)。10月全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量209.94萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.73%，為今年2月份以來(lái)首次跌破210萬(wàn)噸。10月粗鋼產(chǎn)量的回落，是8月以來(lái)鋼廠(chǎng)煉鋼利潤(rùn)惡化以及環(huán)保季度執(zhí)行力度較強(qiáng)造成。不過(guò)伴隨著11月以來(lái)鋼價(jià)的回暖，鋼廠(chǎng)也有了隱隱增產(chǎn)的趨勢(shì)。本周（11月14日）唐山地區(qū)高爐開(kāi)工率反彈至94.03%為連續(xù)兩周好轉(zhuǎn)。粗鋼產(chǎn)量的反彈是鋼廠(chǎng)對(duì)鋼價(jià)好轉(zhuǎn)，煉鋼利潤(rùn)增加的緣故。不過(guò)伴隨著需求淡季的來(lái)臨，鋼廠(chǎng)增產(chǎn)將使11月稍有好轉(zhuǎn)的供需狀況再度惡化，增加現(xiàn)貨鋼價(jià)上行壓力。

從需求面上看，需求將由穩(wěn)趨淡。10月我國(guó)房地產(chǎn)新開(kāi)工面積同比增長(zhǎng)6.5%，增速回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，施工面積同比增長(zhǎng)14.6%，增速回落0.4個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)新開(kāi)工面積和施工面積的下滑，預(yù)示著后期房地產(chǎn)對(duì)螺紋鋼的消費(fèi)將進(jìn)一步回落。目前對(duì)固定資產(chǎn)投資和鐵道部投資而言，資金均是關(guān)鍵問(wèn)題，加上即將進(jìn)入冬季，施工受阻，后期需求將逐漸轉(zhuǎn)淡。

盡管目前建筑工地的采購(gòu)仍然較為活躍，不過(guò)市場(chǎng)已經(jīng)將關(guān)注力轉(zhuǎn)移至淡季需求的因素上來(lái)。目前螺紋相對(duì)于其他鋼材價(jià)格偏高的情況下，預(yù)計(jì)后市現(xiàn)貨上漲也有限。  中國(guó)證券報(bào)