一、要聞回顧

上半年全國(guó)財(cái)政收入增7.5%中央財(cái)政收入小幅增長(zhǎng)

財(cái)政部15日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，上半年累計(jì)，全國(guó)公共財(cái)政收入同比增長(zhǎng)7.5%，增幅同比回落4.7個(gè)百分點(diǎn)。中央財(cái)政收入增長(zhǎng)1.5%，由前幾個(gè)月下降轉(zhuǎn)為小幅增長(zhǎng)，但比預(yù)算目標(biāo)(7%)低5.5個(gè)百分點(diǎn)，并低于地方收入增幅。

力拓上半年鐵礦石產(chǎn)量創(chuàng)新高

澳大利亞礦業(yè)巨頭力拓今日發(fā)布的最新運(yùn)營(yíng)報(bào)告顯示，受益于生產(chǎn)率持續(xù)提高，2013年上半年該公司鐵礦石產(chǎn)量為1.27億噸，同比增6%，鐵礦石發(fā)貨量增4%至1.19億噸，均創(chuàng)歷史新高。2季度鐵礦石產(chǎn)量同比增7%至6600萬(wàn)噸，鐵礦石發(fā)貨量增1%至6130萬(wàn)噸，按股權(quán)計(jì)產(chǎn)量為5183萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.6%，季比增7.4%。

上半年FDI金額619.84億美元6月同比增20.12%

2013年1-6月，全國(guó)新批設(shè)立外商投資企業(yè)10,630家，同比下降9.18%；實(shí)際使用外資金額619.84億美元，同比增長(zhǎng)4.9%。6月當(dāng)月，全國(guó)實(shí)際使用外資金額143.89億美元，同比增長(zhǎng)20.12%(未含銀行、證券、保險(xiǎn)領(lǐng)域數(shù)據(jù))。

中鋼協(xié)：預(yù)估7月上旬粗鋼日均產(chǎn)量208.3萬(wàn)噸

據(jù)中鋼協(xié)7月17日最新數(shù)據(jù)顯示，7月上旬鋼協(xié)會(huì)員單位粗鋼日均產(chǎn)量169.48萬(wàn)噸，環(huán)比下降3.84%；預(yù)估全國(guó)日均產(chǎn)量208.30萬(wàn)噸，環(huán)比下降4.50%。7月上旬末重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)鋼材庫(kù)存為1275.24萬(wàn)噸，比上一旬增加7.39萬(wàn)噸，增幅0.58%。

6月70大中城市63個(gè)新房?jī)r(jià)格環(huán)比上漲5城市下降

與上月相比，70個(gè)大中城市中，價(jià)格下降的城市有5個(gè)，持平的城市有2個(gè)，上漲的城市有63個(gè)。環(huán)比價(jià)格上漲的城市中，最高漲幅為2.4%。與去年同月相比，70個(gè)大中城市中，價(jià)格下降的城市有1個(gè)，上漲的城市有69個(gè)。6月份，同比價(jià)格上漲的城市中，最高漲幅為16.7%，漲幅比5月份回落的城市有4個(gè)。

央行：全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制

經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，中國(guó)人民銀行決定，自2013年7月20日起全面放開(kāi)金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。一、取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限，由金融機(jī)構(gòu)根據(jù)商業(yè)原則自主確定貸款利率水平。二、取消票據(jù)貼現(xiàn)利率管制，改變貼現(xiàn)利率在再貼現(xiàn)利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)確定的方式，由金融機(jī)構(gòu)自主確定。三、對(duì)農(nóng)村信用社貸款利率不再設(shè)立上限。四、為繼續(xù)嚴(yán)格執(zhí)行差別化的住房信貸政策，促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展，個(gè)人住房貸款利率浮動(dòng)區(qū)間暫不作調(diào)整。

二、螺紋鋼期貨市場(chǎng)綜述

在無(wú)大的消息刺激下，上周期螺延續(xù)反彈走勢(shì)，但3700一線上方壓力沉重連續(xù)上沖未果。主力合約RB1401周五收盤(pán)報(bào)3692元/噸，漲36，漲幅0.98%；次主力合約RB1310收盤(pán)報(bào)3598元/噸，漲23，漲幅0.64%。

三、鋼材現(xiàn)貨市場(chǎng)

現(xiàn)貨價(jià)格

上周全國(guó)各主要市場(chǎng)螺紋鋼價(jià)格繼續(xù)上漲，但漲幅較前一周有所收窄。截止周五，上海與天津地區(qū)三級(jí)螺紋鋼價(jià)格分別為3500(理)、3440(磅)，其中上海地區(qū)上漲60元/噸，天津地區(qū)上漲30元/噸，南北價(jià)差繼續(xù)向常態(tài)回歸；上海和天津4.75熱卷卷計(jì)價(jià)格分別為3610及3550元/噸，均上漲了40及70元/噸。

社會(huì)庫(kù)存

目前全國(guó)主要城市螺紋鋼庫(kù)存為678.04萬(wàn)噸，與前一周相比螺紋鋼庫(kù)存下降25.24萬(wàn)噸，降幅為3.59%，降幅較前一周擴(kuò)大；在相同統(tǒng)計(jì)口徑下，與去年同期低36.29萬(wàn)噸，同比降幅為5.08%。全國(guó)熱軋庫(kù)存總量為429.63萬(wàn)噸，較前一周微減0.2萬(wàn)噸；在相同統(tǒng)計(jì)口徑下，與去年同期低27.78萬(wàn)噸，同比降幅為6.08%。

四、生產(chǎn)調(diào)查

據(jù)我的鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，上周唐山地區(qū)沒(méi)有新增高爐檢修的情況，在檢高爐依舊檢修當(dāng)中，暫未恢復(fù)生產(chǎn)，另有個(gè)別廠家高爐生產(chǎn)不正常，高爐產(chǎn)能利用率有所下降。截至最新，唐山地區(qū)156座在產(chǎn)高爐中有15座檢修，高爐開(kāi)工率約90.38%，與前一次調(diào)查相比持平，檢修高爐容積合計(jì)9340m3，與上周檢修容積增加150m3；高爐檢修影響產(chǎn)量合計(jì)約16.86萬(wàn)噸，較前一次調(diào)查下降1.3萬(wàn)噸，占正常產(chǎn)量約5.98%左右。

唐山螺紋49條生產(chǎn)線，檢修21條，開(kāi)工率為57.14%，較前一周減少6.12%，影響產(chǎn)量約16.77萬(wàn)噸。另?yè)?jù)了解，其中在生產(chǎn)廠家多采取白班生產(chǎn)。唐山線材51條生產(chǎn)線，檢修18條，開(kāi)工率為64.7%，較前一周減少7.84%，影響產(chǎn)量約16.78萬(wàn)噸。

五、原料市場(chǎng)

上周?chē)?guó)產(chǎn)礦鐵精粉市場(chǎng)穩(wěn)步上揚(yáng)，河北和山東、安徽等地區(qū)漲勢(shì)明顯。進(jìn)口礦市場(chǎng)呈現(xiàn)出單邊上行的走勢(shì)，隨著鋼廠盈利狀況好轉(zhuǎn)，期現(xiàn)貨市場(chǎng)成交積極性明顯提升。截至周五Platts62%指數(shù)為132美元，漲4美元；遷安市場(chǎng)66%干基鐵精粉含稅出廠價(jià)為1030元/噸，漲10元/噸。

上周焦煤市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行，少數(shù)地區(qū)價(jià)格補(bǔ)跌，弱勢(shì)下行態(tài)勢(shì)有所企緩，市場(chǎng)信心有所提振。全國(guó)焦炭市場(chǎng)以穩(wěn)為主，少數(shù)地區(qū)價(jià)格小幅下跌，整體趨穩(wěn)跡象明顯。目前太原市場(chǎng)十級(jí)焦煤價(jià)格為850元/噸，較前一周下降70元/噸；天津港(5.13,-0.01,-0.19%)一級(jí)冶金焦價(jià)格為1420元/噸，平。

六、利潤(rùn)跟蹤及期現(xiàn)價(jià)差

上周螺紋鋼即期利潤(rùn)繼續(xù)改善(根據(jù)普氏礦石價(jià)格指數(shù)估算)創(chuàng)年內(nèi)最高水平，周平均利潤(rùn)為96元/噸，環(huán)比上升5元/噸，螺紋鋼的即期平均成本為3488元/噸。根據(jù)新交所鐵礦石掉期以及焦炭期貨計(jì)算的RB1310、RB1401周平均的遠(yuǎn)期成本分別為3403、3380元/噸，遠(yuǎn)期利潤(rùn)分別為187及297元/噸。

隨著鋼材現(xiàn)貨價(jià)格的上漲，基差繼續(xù)走強(qiáng)，RB1310合約已逐漸向現(xiàn)貨價(jià)格收斂。截至周五上海三級(jí)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格與RB1401、RB1310合約的價(jià)差分別為-87、7，周環(huán)比增26及39元/噸。

七、期螺操作建議

鋼材現(xiàn)貨價(jià)格經(jīng)歷了近5個(gè)月的下跌，整個(gè)鋼鐵行業(yè)的庫(kù)存包括鋼廠原材料，貿(mào)易商庫(kù)存均已壓縮到了與去年低點(diǎn)相當(dāng)甚至更低的水平，鋼鐵原料與現(xiàn)貨短期難有較大的下跌動(dòng)能。6月中達(dá)到最低點(diǎn)以來(lái)，鋼鐵行業(yè)的環(huán)保整治始終是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，螺紋鋼期貨現(xiàn)貨均出現(xiàn)大幅反彈。雖然中鋼協(xié)最新產(chǎn)量數(shù)據(jù)顯示粗鋼日產(chǎn)環(huán)比有所降低，但根據(jù)唐山高爐開(kāi)工調(diào)查顯示并無(wú)明顯減產(chǎn)跡象，目前鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)逐步回升且處于年內(nèi)最高水平，企業(yè)或有進(jìn)一步增產(chǎn)可能。當(dāng)前庫(kù)存低(原料和鋼材)、產(chǎn)量高、消費(fèi)尚可、宏觀偏空以及政策預(yù)期等因素相互制約，期螺上下兩難，短期難有持續(xù)性的趨勢(shì)行情，建議投資者暫時(shí)保持觀望，RB1401壓力3750，支撐3620。 來(lái)源：齊魯證券